穆尤恩（Muyuan）在2023年的超额利润为165元人民币，而穆尤恩（Muyuan）和温恩（Wen）等上市公司的平均利润显着低于2019年至2021年的行业。一方面，这是因为行业样本数据并未完全反映流行病的影响，导致最终输出数据的影响略有实际情况。另一方面，这是由2019年至2021年上市猪公司大规模的资本支出引起的，并且生产能力尚未完全发布，并且支出摊销，因此成本高于当时生存的零售投资者的成本。在这一轮史诗般的能力扩张之后，将来几乎没有机会重新出现这一历史。从2019年到2021年，在2013年至2023年的十年中，Muyuan股票的平均超额利润约为98元/头，而Wen的股票约为36元/头。 Muyuan股票一直是领导成本控制能力，其在行业中的盈利能力明显更强，这几乎是超额利润的上限。

随着新的利润的新周期，该行业的头部利润可能高于2022年至2024年，低于第三和第四个周期。与第二个周期类似，头部利润约为150元，而在第二个周期中，Muyuan的超额利润却呈缩小趋势。但是，随着公司的产出量表的扩大，其他费用（例如头部折旧）的摊销将逐渐下降，而头部成本仍然有下降的空间。 Muyuan的下一轮超额利润范围预计将为100至150元，并且仍然高于其他上市公司。

2。在新时代，猪公司的资产负债表将返回合理的历史层面

在2018年之前（非质量）之前，大型猪公司的债务比率保持在40-50，只有Muyuan股票，Zhengbang Technology，Aonong Bio，Tianbang Food等迅速扩大，在阶段迅速扩大了50以上。 2018年之后，上市猪公司抓住了政策窗口时期，以增加他们扩大债务的努力；再加上长期猪油的长期低廉的猪价格，有16家猪公司在24q1中上升至63。 Shennong和Dongrui的债务比率目前处于合理水平。根据行业在整个周期中的平均利润和领导者的超额利润，随着集中注意力的迅速增长，该行业的资本支出已在2023年达到顶峰。预计到2026年，领先的Pig Companies Muyuan Co.Ltd.Ltd。和Wen Co.Ltd的债务比率的债务比率为40。后来，如果没有巨额资本支出，超额利润的积累可能会逐渐转向高股息，预计股东回报将增加。