The company is experiencing the cold winter since its listing. ——的股票价格从历史高处蒸发60，与上一年相比，机构持有量下降了10.65个百分点。 Some investors joked in the stock bar that \”the product is not down-to-earth and it is difficult to rise.\”

当“ Ganoderma Lucidum的第一股股票”的光环与消费者降级的现实相撞时，这家高端医疗保健产品公司与Ganoderma Lucidum Spore Powder作为核心面临有关生存逻辑的问题。

Can\’t sell high-end health products? Luxury goods logic hits consumption downgrade

Shouxiangu于2017年成立，主要从事珍贵的中国药物材料（例如Ganoderma Lucidum，Dendrobium officinale和Sapfron）的选择，种植，加工和销售。

《财中社》注意到，核心产品Ganoderma Lucidum Spore粉的收入仍然高达总收入的64.39。

High-end products that help \”immunity improve\” and \”postoperative rehabilitation\” are priced as \”luxury goods\”. According to the official flagship store data, a box of 2g*90 packs of broken wall Ganoderma lucidum spore powder priced at up to 4,900 yuan. The price of a single box is enough to buy two bottles of Feitian Moutai. The price of a single bag exceeds 54 yuan. The average daily consumption cost is comparable to two cups of Starbucks.

但是，在经济等待恢复的背景下，它作为可选消费品的属性导致了需求的迅速收缩，而愿意为“ gingerchid lucidum信仰”付费的高净值个人似乎正在损失。

更值得关注的是，肖克西亚山谷（Shouxian Valley）毛利率超过80的企业正在“损失您的出售越多”。

2024年，Ganoderma Lucidum Spore Powder产品的毛利率为86.24，收入为4.45亿元，同比下降16.53； the gross profit margin of Dendrobium officinale products was 75.9%, with revenue of 113 million yuan, a year-on-year decrease of 11%.

Shouxiangu曾经用“完整的工业链+有机认证”建造护城河，但其主要业务的毛利率连续两年下降了两年，从2022年的85.81到2024年的82.62。

The terminal retail price system of the main products is decided independently by the company and has not been significantly adjusted.但是，该公司强调，如果原材料的成本上升，折旧增加和销售收缩会导致单位成本增加，则毛利率可能会进一步下降，这将削弱运营绩效。

同时，该公司的主要产品Ganoderma Lucidum Spore粉（破墙），Ganoderma Lucidum孢子粉粉和铁枫木颗粒，具有高单位价值。从2022年到2024年，该公司的库存周转率分别为1.05、0.89和0.79，库存周转日从2023年的405天延长到455天。 If inventory cannot be digested in time in the future, there is a risk of inventory capital occupation and inventory management.

The \”10 billion ambitions\” trapped in Zhejiang

Shouxiangu is determined to \”revenue exceeds 10 billion in 2035\”, but 650% of the revenue is still trapped in Zhejiang.

2024年，该省的收入下降了8.5，比例上升至65.23，而该省以外的收入下降了18.81，比例下降到9.61。 The regional dilemma exposed its channel shortcomings.

该公司制定了“ 100个城市和成千上万的商店”计划，但在2024年仅增加了16家新商店。此外，该公司的工业旅游项目每年吸引92,000个游客，转化率是多少？当投资者发现该公司每年花费了3亿元人民币，其中62.74用于广告上时，他们不禁计算经济帐户。

该公司曾经将该省的外部视为“额外的蓝色海洋”，但现实是，诸如“慢速频道布局”之类的障碍很难突破。尽管2024年新任营销副总裁林·隆齐（Lin Rongzhi）高度期望，但根据结果，他的领先分销商战略尚未显示结果。

到目前为止，肖克西亚山谷的实际控制器是李明扬家族，包括李明扬，朱·霍伊佐和他的妻子，他们的长子李Zhenhao和第二个儿子李Zhenyu。该家庭通过Shouxiangu Investment持有该公司股票的总计约38.78（Li Mingyan持有65的股份，朱Zhao持有35的股份）和直销股。

值得注意的是，第二代兄弟面临许多挑战，例如营销改革。 2024年，核心执行官Huang Hangfeng辞职了，该公司的管理层仍然有一种方法来改革年轻的管理层。

Shouxiangu副主席Li Zhenhao在2025年的BOAO健康食品科学会议上宣布“建立企业”，该公司的硬核技术（例如种植资源数据库和数字育种）确实建立了护城河。 2024年，该公司的研发费用为4841万元人民币，占其收入的7。如此低的研发份额如何产生100亿美元收入的野心？

年度报告表明，2024年，该公司的运营活动净现金流量减少了32.25。无论技术障碍有多高，如果无法出售产品，它都不会成为空中的城堡吗？