第二季度股东的净利润约为57亿元人民币，比第一季度高12亿元人民币。

猪周期是一个原因之一，去年的基础确实不高。但是，无论如何，收入达到了新的高度，并且这种表现预测就在这里。

但是资本市场不买吗？披露表演后，股票价格高低开放，并上涨0.47。年度增长超过20，看起来还不错。但是，从更长的时间看，股票价格仍将从高点降低一半。市场价值缩减了2000亿元人民币。

如何打破这种情况？为了估值和全球化，Muyuan股票决定在香港股票上市。

他们自己说：“全球猪育种行业仍然高度分散，前五名猪育种公司在2024年的全球销售市场份额仅为11.8。”他们想使用自己的技术和设备出国并建立一个全球猪育种生态系统。

Muyuan的业务取得了一些成果。

它是最早开发自养和自我培养模型的国内猪公司之一。与“公司+农民”相比，该模型更加困难。我们必须自己做肥大的过程，不要要求农民与他们合作以筹集他们的养育。如果您自己做所有事情，则必须投资购买土地并建造猪屋。

这就是Muyuan来到这里的方式。在2013年上市之前，固定资产和正在建设的项目的总数为1609亿元人民币；三年后，到2016年，这两个数字中的总数变为7351亿元人民币。在三年内，它增加了4次以上。

快速扩张的成本是债务。 2013年，总负债为1.978亿元人民币，到2016年，该数字为72.7亿元人民币。流动负债也从13.63亿元人民币增加到5194亿元人民币。一旦债务高，现金流就会紧张。 2016年，只有984亿元人民币的现金，但短期贷款为25亿元人民币。

但是，在近年来发展后，已经形成了量表，并且出现了自我文化和自我支持的优势。 Muyuan解决了“不经济规模”的问题。

饲养猪与从事行业不同。猪的大小是固定的。由于规模很大，因此流行病的风险也会增加，管理很困难。但是Muyuan依靠整合和精致的管理来处理此问题。

从繁殖成本来看，穆尤恩公司有限公司秘书Qin Jun在养猪场上说：很长一段路。”

要审查，2023年，穆尤恩（Muyuan）的猪养猪的平均成本为15.0元/公斤，从2022年的15.7元/公斤降低。2024年全年的费用约为14元/公斤。

就规模而言，2024年总共售出了7,160万头猪。2025年的目标是屠杀7200万至7800万猪，800万至1200万猪，总计8000万至9000万猪。到今年6月，被屠宰的活猪数量已达到3839万。

将猪抬高到极端是一件好事还是坏事？

优势在于，依靠成本和规模，建造了护城河，并且行业第一位的位置可以牢固地定位。

缺点也很明显。首先谈到该行业时，进一步向上的空间有限。可以降低多少成本？将其从12.2元/千克减少到10元/千克的目标是相同的。

业务策略也发生了变化。过去，它“正在扩大和抢夺市场”，但现在已成为“减少债务并努力工作”。

数据表明，从2022年到2024年，穆尤恩股票的净流行负债分别为15588亿元人民币，31.0762亿元人民币和241.57亿元人民币。这个数字在2024年下降了。在第一季度的报告绩效会议上，该公司的高管还表示，债务比率仍然相对较高，他们计划在2025年底到2024年底将债务减少100亿元人民币。

从这个角度来看，如果维持现状，则铅可以引导，但是向上的空间有限，这不利于估值。这就是为什么我必须去香港股票找到一个“新故事”的原因。